Dell'Oro：全球光传输市场经历深度调整，2025年复苏在望

全球知名市场研究机构Dell'OroGroup近期发布的系列报告显示，光传输市场在经历2023-2024年的周期性调整后，预计将于2025年重回增长轨道。尽管受库存过剩、宏观经济疲软及利率上升等多重压力，市场在技术演进、区域分化及供应商竞争格局中仍呈现显著趋势性变化。

  市场表现：从增长放缓到深度调整

  2023年全球光传输市场收入同比增长2%，达160亿美元，但第四季度同比下滑6%，为后续调整埋下伏笔。进入2024年，市场进入剧烈收缩周期，全年收入下降13%，其中第二季度同比降幅高达19%，北美、欧洲及亚太地区（含中国、印度）成为主要拖累。

  关键驱动因素：

  -库存过剩：北美市场因2021-2022年过度采购导致DWDM系统库存积压，2024年Q1设备采购量同比骤降40%；

  -宏观经济挑战：欧洲、日本GDP增速低迷，高利率环境抑制运营商资本支出；

  -区域分化：中国及中东非洲（MEA）成少数增长亮点，2024年Q1中国DWDM市场增长8%，MEA增幅达16%。

  技术趋势：高速波长与DCI需求主导未来

  尽管市场短期承压，技术升级路径清晰：

  1.波长速度跃升：1.6Tbps波长技术将于2025年商用，2.4Tbps相干技术预计2027年面世，推动频谱效率与成本优化；

  2.DCI需求结构性转移：数据中心互连（DCI）的长途DWDM部署将以12%的五年复合增长率扩张，而城域场景因IPoDWDM技术普及（通过路由器和交换机实现相干传输）需求趋缓；

  3.供应链重塑：互联网内容提供商（ICP）将直接采购近50%的WDM系统，推动厂商合作模式变革。

  区域市场：中国韧性凸显，北美曙光初现

  -中国：随着2023年光骨干网投资复苏，华为、中兴凭借本土市场及新兴市场优势，份额持续攀升；

  -北美：2024年Q1收入同比下滑近30%，但Ciena、Infinera等头部厂商订单流改善，库存消化接近尾声；

  -新兴市场：中东、非洲及拉美成为华为、中兴全球化布局的关键增量，地缘政治影响较低的区域增长强劲。

  供应商竞争：头部集中，华为领跑

  2024年市场洗牌加速：

  -华为以33%的全球份额稳居第一，全年市场份额增长3个百分点，受益于中国400G长距DWDM部署及新兴市场扩张；

  -Ciena（19%）、诺基亚（收购Infinera后份额达19%）聚焦北美及欧洲高端市场，但短期受区域衰退冲击；

  -中兴、思科通过技术差异化及提前库存调整实现份额增长，中兴2024年份额提升1个百分点，思科在IPoDWDM领域表现突出。

  未来展望：2025年开启复苏周期

  Dell'Oro预测，随着库存调整于2024年底结束，叠加通胀缓和与经济回暖，2025年市场将恢复增长，未来五年复合年增长率（CAGR）达4%，2029年市场规模重回160亿美元。

  增长引擎：

  -北美及欧洲需求触底反弹，ICP资本支出扩张；

  -1.6T/2.4T高速波长技术商用激活升级需求；

  -新兴市场网络基建持续投入。

  风险提示：地缘政治、利率环境及技术替代节奏仍是关键变量。

  结语

  光传输市场的周期性调整印证了技术驱动产业的韧性。在算力需求爆发与全球数字基建竞赛的长期逻辑下，技术迭代与区域平衡将成为厂商突围的核心战场。